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Wissenszurechnung bei juristischen Personen nach der Reform der Ad-hoc-Publizität und des Insiderhandels durch die MAR
»Imputed Knowledge in Legal Entities after the Reform of Public Disclosure of Insider Information and Insider Trading by the EU Market Abuse Regulation«The entry into force of the MAR raises the question whether knowledge is to be imputed to legal persons in view of the public disclosure of insider information and the ban on insider trading. The study shows that public disclosure of insider information does not presuppose any knowledge on part of the issuer, but establishes a duty to set up an information management system. For the ban on insider trading, principles of imputed knowledge are developed.
Abhandlungen zum Deutschen und Europäischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht (AGK), Volume 167
2020. 285 S.
Available as
89,90 €
ISBN 978-3-428-18098-1
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ISBN 978-3-428-58098-9
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Price for libraries: 136,00 € [?]
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Description

Die Untersuchung befasst sich mit der Wissenszurechnung im Rahmen der Ad-hoc-Publizitätspflicht und des Insiderhandelsverbots. Das In-Kraft-Treten der Marktmissbrauchsverordnung hat die schon für das WpHG diskutierte Frage der Wissenszurechnung bei juristischen Personen neu aufgeworfen. Eine autonome Auslegung der Marktmissbrauchsverordnung ergibt, dass die Ad-hoc-Publizitätspflicht die Kenntnis oder das Kennenmüssen des Emittenten von den veröffentlichungspflichtigen Informationen nicht voraussetzt, sondern Verhaltensanforderungen an den Emittenten im Hinblick auf sein Informationsmanagement statuiert.
Dagegen erfordert das Verbot von Insidergeschäften bei juristischen Personen auch nach der Reform durch die Marktmissbrauchsverordnung die Zurechnung von Insiderwissen. Grund, Gegenstand, Voraussetzungen und Grenzen der Wissenszurechnung werden normspezifisch für das europäische Insiderrecht entwickelt und mit Blick auf die Rechtspraxis bestimmt.

Overview

A. Einführung
B. Grundlagen der Ad-hoc-Publizitätspflicht und des Insiderhandelsverbots: Genese und Regelungsüberblick – Rechtsökonomische Grundlagen – Verhältnis und Funktionen von Ad-hoc-Publizitätspflicht und Insiderhandelsverbot
C. Wissenszurechnung im Zivilrecht: Normative Anknüpfung – Begründungsansätze –Wissenszurechnung in Frankreich, England und auf europäischer Ebene
D. Bedeutung des Wissens für die Ad-hoc-Publizitätspflicht und das Insiderhandelsverbot vor Inkrafttreten der MAR: Ad-hoc-Publizität, § 15 Abs. 1 WpHG a.F. – Insiderhandel, § 14 WpHG a.F. – Rechtsprechung des EuGH
E. Ad-hoc-Publizität: Harmonisierungswirkung der MAR – Bedeutung von Wissen und Wissensorganisation in Art. 17 MAR – Informationsmanagement – Wissen im Rahmen der Schadensersatzansprüche wegen Verstoßes gegen die Ad-hoc-Publizitätspflicht – Rechtsvergleichende Betrachtung der zivilrechtlichen Haftungsregime
F. Insiderhandel: Bedeutung des Wissens in Art. 8, 9 MAR – Wissenszurechnung bei juristischen Personen – Informationsmanagement i.S.d. Art. 9 Abs. 1 MAR als Korrektur der Wissenszurechnung – Wissen im Rahmen der Schadensersatzansprüche wegen Verstoßes gegen das Insiderhandelsverbot – Rechtsvergleichende Betrachtung der zivilrechtlichen Haftungsregime
G. Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse
Literatur- und Stichwortverzeichnis

Subjects

Wissenszurechnung Ad-hoc-Publizität Insiderrecht
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