Initial Coin Offerings

Ökonomisch effiziente Regulierung kapitalmarktrechtlich und steuerrechtlich bedingter Aspekte von Marktversagen

Initial Coin Offerings. Economic Efficient Regulation of Aspects of Market Failure Conditioned by Tax Law and Capital Markets Law
2020. 390 S.
Available as
109,90 €
ISBN 978-3-428-18023-3
available
98,90 €
ISBN 978-3-428-58023-1
available
Price for libraries: 126,00 € [?]

Description

Initial Coin Offerings. Economic Efficient Regulation of Aspects of Market Failure Conditioned by Tax Law and Capital Markets Law

Initial Coin Offerings (ICOs) represent an innovative method of corporate applying the ad-vantages of the blockchain-technology. The author examines the regulation of this matter based on economic and legal methods. After explaining the fundamental economic demands of legal regulation, the text continues arguing that the current capital markets law and tax law restricts the efficiency of the ICO-market. Therefore, the author elaborates on possible approaches (for) future regulation.

Overview

1. Einleitung

2. Grundlagen, Ablauf und Gestaltungsmöglichkeiten von ICOs
Historische Entwicklungsschritte – Wirtschaftliche Bedeutung – Risiken und Kritik – Ablauf eines ICOs – Gestaltungsmöglichkeiten bzgl. der unterschiedlichen Token-Modelle

3. Regulierung zwischen ökonomischer Effizienz und Sozialstaatsprinzip
Grundbegriffe staatlicher Regulierung – Verfassungsrechtlicher Rahmen und Ausgestaltung des Regulierungsrechts – Die ökonomische Analyse des Rechts – Relevanz der ökonomischen Analyse des Rechts für die Regulierung von ICOs als Teil des Kapitalmarktrechts

4. Marktversagen aufgrund von Informationsasymmetrien
Selbstregulierung des Marktes – Bedeutung der Finanzinstrumente nach MiFID II – Bestehen einer Erlaubnispflicht – Bestehen einer Prospektpflicht – Informationsasymmetrien trotz anwendbarer Erlaubnis- und Prospektpflichten

5. Marktversagen aufgrund von externen Effekten und Staatsversagen
Positive externe Effekte verbunden mit dem Kapitalmarkt und ICOs – Staatsversagen aufgrund des deutschen Steuerrechts – Bestimmung des steuergesetzlichen Rahmens für ICO-Emittenten – Currency Tokens: Unvollständige Gleichstellung zu gesetzlichen Zahlungsmitteln – Utility Tokens: Ungeminderter steuerbarer Ertrag – Debt Tokens: Behandlung als beteiligungsgleiches Genussrecht – Mitgliedschaftliche Tokens als steuerliche Mitunternehmerschaft – Equity Tokens – Umsatzsteuerbarkeit von ICOs als Verletzung der Finanzierungsfreiheit – Marktversagen aufgrund des deutschen Steuerrechts

6. Regulierungsbedürfnis nach Maßstab des ökonomischen Effizienzkriteriums
Regulierungsvorhaben auf nationaler und supranationaler Ebene – Maßnahmen hinsichtlich des Abbaus von Informationsasymmetrien – Maßnahmen hinsichtlich der Herstellung von Finanzierungsfreiheit – Abschlussbemerkungen

Literatur- und Stichwortverzeichnis

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