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Dark Pools

Schattenbörsen im Lichte US-amerikanischer, europäischer und deutscher Kapitalmarktregulierung

›Dark Pools‹. Shadow Exchanges in Light of U.S., European and German Capital Markets Regulation
Abhandlungen zum Deutschen und Europäischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht (AGK), Volume 148
2019. 2 Tab, 1 Abb.; 352 S.
Available as
109,90 €
ISBN 978-3-428-15812-6
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109,90 €
ISBN 978-3-428-55812-4
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Price for libraries: 166,00 € [?]
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136,90 €
ISBN 978-3-428-85812-5
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Price for libraries: 202,00 € [?]
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Description

»›Dark Pools‹. Shadow Exchanges in Light of U.S., European and German Capital Markets Regulation«

›Dark Pools‹ facilitate trading of financial instruments. Unlike exchanges, they do not disclose orders. This feature attracts traders with large orders who wish to protect their block orders against strategic reaktions of other traders. Based on an extensive economic analysis, the author evaluates the new regulatory requirements for ›Dark Pools‹ in U.S. and European Capital Markets Law.

Overview

Einleitung

Kapitel 1: Ursprung, Arten und Regulierungsbedarf von ›Dark Pools‹

Der Ursprung von ›Dark Pools‹: Das Verbergen großer Ordern – Die Evolution von ›Dark Pools‹: Vom kleinen Markt für große Transaktionen zum großen Markt für kleine Transaktionen – Die Regulierung von ›Dark Pools‹: Gratwanderung zwischen Effizienzförderung und Effizienzverringerung – Zusammenfassung und Ausblick

Kapitel 2: ›Dark Pools‹ im System der Handelsorte von MiFID II

›Dark Pools‹ im alten und neuen System der Handelsorte – Die einzelnen Merkmale der OTF-Kategorie – Zusammenfassung

Kapitel 3: Ein neues Transparenzregime

Hintergründe und Systematik der MiFIR – Transparenz an den Handelsplätzen – Transparenzvorgaben für Systematische Internalisierer – OTC-Handel und Handelsplatzpflichten für Aktien – Zentralisierung von Informationen – Zusammenfassung

Kapitel 4: Verhaltenspflichten

Das Insiderhandelsverbot – Verbot der Marktmanipulation – Falschdarstellung der Händlerstruktur – Informationspflichten bei der Wahl des ›Dark Pool‹ – Vorkehrungspflichten der Handelsplatzbetreiber – Zusammenfassung

Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse

Literatur- und Stichwortverzeichnis

Press Reviews

»Thelen kommt das Verdienst zu, die Problematik der Regulierung von Dark Pools erstmals umfassend wissenschaftlich in einer Monographie untersucht zu haben. Wer sich in Zukunft mit dem Thema beschäftigen will, wird an seiner Arbeit nicht vorbeikommen.« Univ.-Prof, Dr. Peter Kasiske, in: Wertpapier-Mitteilung, Heft 35/2020

Subjects

Marktmissbrauch Handelsorte Handelstransparenz
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