Beschreibung
Unterlässt es ein Emittent von Finanzinstrumenten, publizitätspflichtige Insiderinformationen zu veröffentlichen, oder veröffentlicht er unwahre Insiderinformationen, so ist er dem Anleger grundsätzlich zum Schadensersatz gemäß §§ 97, 98 WpHG verpflichtet, wenn dieser im Zeitraum der Desinformation eine Transaktion zu einem für ihn ungünstigeren Kurs tätigt. Die Arbeit widmet sich der Frage, welcher Schaden unter welchen Voraussetzungen ersatzfähig ist. Der Autor kommt zu dem Ergebnis, dass neben dem Kursdifferenzschaden auch der Vertragsabschlussschaden nach §§ 97, 98 WpHG ersatzfähig ist. Voraussetzung für den Ersatz beider Schäden ist aber, dass der Anleger in seinem Vertrauen verletzt ist. Im Fall der Veröffentlichung unwahrer Insiderinformationen muss der Anleger auf die Richtigkeit der Insiderinformation vertraut haben. Im Fall der Nichtveröffentlichung publizitätspflichtiger Informationen muss der Anleger auf den Zustand vertraut haben, wie er sich ohne die Veröffentlichung darstellt.
Inhaltsübersicht
1. Einleitung
2. Geschichte
3. Die Ad-hoc-Mitteilungspflicht nach Art. 17 Abs. 1 MAR
4. Voraussetzung eines Schadensersatzes nach §§ 97 und 98 WpHG
5. Der Schadensersatz nach den §§ 97 und 98 WpHG
6. Beschränkung des Schadensersatzes nach § 98 WpHG auf den Kursdifferenzschaden?
7. Haftungsbegründende Kausalität nach § 98 WpHG
8. Beweislast hinsichtlich der haftungsbegründenden Kausalität
9. Die fraud on the market theory in den USA
10. Die fraud on the market theory in Deutschland
11. Die Problematik in Bezug auf § 97 WpHG
12. Zusammenfassung der Ergebnisse
Literatur- und Stichwortverzeichnis
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