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An Empirical Analysis of Order Dynamics in a High Frequency Trading Environment
Studienreihe der Stiftung Kreditwirtschaft an der Universität Hohenheim (SSK), Band 49
2013. 8 Tab., 19 Abb.; 146 S.
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ISBN 978-3-89673-635-2
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Beschreibung

Arne Breuer analysiert in dieser Dissertation die neuesten Entwicklungen auf den Kapitalmärkten. Das Marktgeschehen wird seit einigen Jahren nicht mehr durch menschliche Händler bestimmt, sondern durch zunehmend komplexe und schnelle computerbasierte Handelsalgorithmen. Marktbeobachter stimmen darin überein, dass mehr als die Hälfte des Handelsvolumens an den großen Handelsplätzen NYSE, Nasdaq und Xetra durch diese neuen Akteure generiert wird. Die Algorithmen ändern dabei die Marktstruktur; Wissenschaft und Praxis stellen sich nun der Aufgabe, die Auswirkungen der sich ändernden Paradigmen zu analysieren.

Arne Breuer leistet hierzu einen Beitrag, indem er die Orderstrukturen an der US-Amerikanischen Börse Nasdaq auf Milli- und Mikrosekundenbasis analysiert und so einen Einblick in die verborgene Welt der Algotrader bietet.

Inhaltsübersicht

0 Introduction

1 Literature Overview

Introduction – Market Microstructures – Algorithmic Trading – Conclusion

2 Order Microstructure

Introduction – Previous Work – Empirical Evidence from NASDAQ – Conclusion

3 Order Nanostructure

Introduction – Literature Review – Dataset – Empirical Results – Conclusion

3.A Appendix

4 Conclusion

Bibliography

Themen

NYSE Marktstruktur Market Microstructure Xetra Add Order Order-Driven Markets Add Message Algotrader Order Dynamics Quote-Driven Markets Algorithmic Trading Kapitalmarkt Order Nanostructure Delete Order Delete Message computerbasierte Handelsalgorithmen Placement Times Nasdaq Order Microstructure
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